지난 17일(현지 시각), 미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 신임 케빈 워시 의장 체제에서 첫 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 연 3.50~3.75%로 동결했어요. 금리를 묶긴 했지만, 위원들의 향후 전망은 인하에서 인상으로 분명하게 돌아섰는데요. 트럼프 대통령의 인하 압박과는 정반대 흐름이죠. 미국과 한국의 통화정책이 어디로 향하고 있는지, 그리고 우리 경제엔 어떤 영향을 미칠지 살펴볼게요.
연준, 동결했지만 분위기가 바뀌었어요
연준은 이번 FOMC에서 만장일치로 기준금리를 연 3.50~3.75%로 유지했어요. 지난해 9, 10, 12월 세 차례 연속 인하한 뒤, 올해 1, 3, 4, 6월 네 번 연속 동결한 거죠. 정책 결정문에서는 인플레이션이 여전히 2% 목표치를 웃돌고 있다며, 물가 안정을 반드시 이루겠다는 의지를 강조했어요.
시장에서는 단순한 동결이 아니라 '매파적'(통화긴축 선호) 동결이라는 해석이 나와요. 위원들의 금리 전망을 보여주는 점도표의 올해 말 예측치 중간값이 기존 3.4%에서 3.8%로 크게 높아졌거든요. 연말 금리 예상치를 낸 위원 18명 중 9명이 최소 1회 이상의 인상을 점쳤죠. 지난 3월만 해도 인상을 전망한 위원이 한 명도 없고 인하를 내다본 위원이 12명이었던 것과 비교하면 급격한 변화예요.
한편, 연준은 핵심 물가 지표인 PCE(개인소비지출) 물가지수 상승률이 올해 말 3.6%에 이를 것으로 봤어요. 지난 3월 전망치인 2.7%보다 0.9%P 높아진 수치죠. 워시 의장은 기자회견에서 "사실을 있는 그대로 전달하는 데 초점을 맞췄다"라며, 트럼프 대통령의 인하 압박에도 물가 중시 기조를 분명히 했어요.
한국은행도 인상으로 기울었어요
한국은행(한은) 금융통화위원회(금통위)는 다음 달 16일 회의에서 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%P 인상할 것으로 전망돼요. 미국과 이란의 전쟁으로 국제 유가가 높아진 영향으로, 상당 기간 물가상승률이 목표치(2.0%)를 크게 웃돌 것으로 예상되기 때문이죠.
신현송 한은 총재는 최근까지 여러 차례 공개 발언을 통해 인상을 예고했어요. 지난달 28일 기자간담회에서는 물가, 성장, 환율, 부동산 어느 쪽으로 보나 갈 길이 명확하다며 인상 의지를 밝혔고, 지난 12일 창립 기념사에서도 늦지 않게 금리를 인상할 필요가 있다고 강조했죠. 지난달 금통위에서도 위원 7명 중 2명이 인상 소수의견을 내며 분위기가 무르익었어요.
금융시장에서는 연내 2회 인상에 무게를 두고 있어요. 한은이 다음 달 금리를 올리면 2023년 1월 이후 3년 6개월 만의 인상이 되죠. 반도체 수출 호조로 연간 2,500억 달러 규모의 사상 최대 경상수지 흑자가 예상되는 가운데, 소비 개선과 임금 상승도 물가를 끌어올리는 요인으로 꼽혀요.
한국 경제엔 어떤 영향이 있을까요?
현재 한국(2.50%)과 미국(3.50~3.75%)의 금리 차는 상단 기준 1.25%P예요. 만약 한국이 연내 2회, 미국이 1회 인상한다면 격차는 1%P로 줄어들죠. 한미 금리 역전은 2022년 7월부터 이달까지 3년 11개월째 사상 최장기간 이어지고 있는데, 이는 외국인 투자 자금 이탈과 원/달러 환율 상승의 배경 중 하나로 지목돼 왔어요.
18일 원/달러 환율은 연준의 인상 시사에 달러가 강세를 보이며 전날보다 11.6원 오른 1,525.0원에 개장했죠. 한은은 한미 금리 차가 줄면 원화 약세 압력이 완화될 것으로 보고 있어, 한국이 미국보다 빠르게 금리를 올릴 경우 중장기적으로 환율 안정에 도움이 될 것이란 분석이 나와요.