🔎 핵심만 콕콕
- 4월 소비자물가가 2.6% 오르며 21개월 만에 최고치를 기록했습니다.
- 유가 급등 여파로 한국은행이 금리 인상 카드를 꺼내 들 조짐이 보이는데요.
- 미국도 연준 인상 베팅이 빠르게 확산하며 긴축 압력이 강해집니다.
4월 소비자물가, 21개월 만에 최고치
📈 물가 상승률 2.6% 기록: 지난달 소비자물가가 1년 9개월 만에 가장 큰 폭으로 뛰었습니다. 국가데이터처에 따르면 4월 소비자물가지수는 119.37(2020년=100)로 1년 전보다 2.6% 올랐는데요. 이는 2024년 7월(2.6%) 이후 최대 폭 상승입니다. 소비자물가 상승률은 작년 12월 2.3%, 올해 1·2월 2.0%로 하락 흐름을 보이다가 중동 전쟁 여파로 3월 2.2%로 오른 뒤 단숨에 0.4%P 뛰었죠.
소비자물가지수(CPI): 가계가 일상적으로 소비하는 상품·서비스 가격의 평균적 변동을 측정하는 지표입니다. 인플레이션 수준을 가늠하는 대표 지표로, 한국은행 기준금리 결정의 핵심 근거로 쓰이기도 합니다.
⛽ 물가 고공행진, 석유류가 범인: 물가 상승의 주원인으로 꼽히는 것은 석유류입니다. 석유류 물가는 21.9% 뛰며 전체 물가를 0.84%P 끌어올렸는데요. 이는 러시아·우크라이나 전쟁 초기인 2022년 7월(35.2%) 이후 3년 9개월 만에 가장 큰 폭의 상승입니다. 휘발유(21.1%)와 경유(30.8%)도 2022년 7월 이후 최대 폭으로 올랐죠. 이에 따라 공업제품 전체가 3.8% 오르며 2023년 2월(4.8%) 이후 3년 2개월 만에 가장 높은 상승률을 기록했습니다.
✈️ 서비스 물가에도 파급: 유가 상승은 서비스 물가에도 영향을 줬습니다. 유류할증료가 인상되면서 국제항공료 상승률이 전월 0.8%에서 15.9%로 치솟았는데요. 해외단체여행비(11.5%)도 상승 압력을 크게 받았고, 자동차수리비(4.8%)와 엔진오일교체료(11.6%) 등도 크게 올랐습니다. 다만 농축수산물은 0.5% 하락했는데, 무(-43.0%), 당근(-42.0%), 양파(-32.0%) 등 채소류(-12.6%) 가격이 크게 내린 영향이죠.
유류할증료: 항공·해운사가 유가 변동분을 운임에 별도로 부과하는 추가 요금으로, 국제유가가 일정 기준을 넘으면 단계별로 부과됩니다. 국제유가와 환율 변동 위험을 승객·화주에게 전가하는 장치라 유가 급등기에 체감 운임이 크게 오르는 원인이 됩니다.
한은: 금리 인하 멈추고 인상 고민할 때
🚀 5월 물가 더 오를 것: 한국은행(한은)은 5월 물가 오름폭이 더 커질 것으로 내다봤습니다. 유상대 한은 부총재는 6일 물가상황점검회의에서 석유류 가격이 높은 수준을 이어가는 가운데, 농축수산물 가격의 기저효과까지 더해지며 5월 물가 오름폭이 확대될 것이라고 밝혔는데요. 다만, 최근 식료품 가격 안정세와 정부 물가안정 대책이 유가 충격의 상방 압력을 일부 완화할 것이라고 덧붙이기도 했습니다.
🔄 인상 사이클 전환 시사: 유 부총재는 앞서 통화정책 기조 전환을 시사하는 발언을 내놨습니다. 그는 지난 3일(현지 시각) 우즈베키스탄 사마르칸트에서 열린 기자 간담회에서 "이제는 금리 인하를 멈추고 인상을 고민할 때가 됐다"라고 말했는데요. 당연직 금융통화위원이 공개 발언으로 금리 인상을 언급한 것은 이번이 처음입니다. 한은은 2024년 10월부터 지난해 5월까지 네 차례 기준금리를 인하한 이후 동결을 이어왔죠.
금융통화위원(금통위원): 한은의 통화신용정책을 심의·의결하는 금융통화위원회 위원으로, 의장인 한은 총재와 당연직인 한은 부총재를 포함해 총 7명으로 구성됩니다. 나머지 5명은 기획재정부 장관·한은 총재·금융위원장·대한상공회의소 회장·전국은행연합회장이 각 1명씩 추천해 대통령이 임명하며, 임기는 4년입니다.
💡 경기는 좋지만...: 통화정책 전환 검토의 배경에는 경기 호조와 거세진 물가 상승 압력이 있습니다. 유 부총재는 강한 반도체 사이클로 수출 중심의 경기 회복세가 뚜렷해졌고, 정부 부양책 덕에 소비 심리도 살아났다고 진단했는데요. 그러면서 성장은 기존 전망치(2.0%)에서 크게 벗어나지 않겠지만, 물가는 전망치(2.2%)를 웃돌 가능성이 커졌다고 평가했습니다. 5월 금융통화위원회에서는 향후 금리 전망치도 2월 대비 상향 조정될 가능성이 크다고 예고했죠.
미국도 인상에 무게추?
🌍 인하 기대 사라지고 인상 베팅: 미국 분위기도 비슷합니다. 시장에서는 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 올릴 수 있다는 전망이 빠르게 퍼지는데요. CME그룹 페드워치에 따르면 연말까지 금리가 오를 확률은 36.9%로, 1주일 전 0%대에서 급등했습니다. 반면 연내 인하 가능성은 약 13%로 쪼그라들었죠.
연방준비제도(Fed): 미국의 중앙은행 시스템으로 1913년 연방준비법에 의해 설립됐으며, 워싱턴의 연방준비제도이사회(FRB)와 12개 지역 연방준비은행으로 구성됩니다. 기준금리 결정은 산하 연방공개시장위원회(FOMC)가 담당하며, 달러가 기축통화기 때문에 글로벌 금융시장에 막대한 영향을 미칩니다.
페드워치(FedWatch): 미국 시카고상품거래소(CME)가 운영하는 도구로, 연방기금금리 선물 가격을 토대로 다음 FOMC에서 금리가 어떻게 변할지에 대한 시장의 확률을 실시간으로 보여줍니다. 시장이 예상하는 금리 인상·동결·인하 가능성을 % 단위로 확인할 수 있어 금리 전망의 가장 널리 인용되는 지표 중 하나입니다.
📊 국채금리, 경고선 돌파: 채권시장에도 금리 인상 가능성이 반영됐습니다. 지난 5일(현지 시각) 미국 30년물 국채금리는 연 5.017%로 마감하며 심리적 저항선인 5%를 넘어섰는데요. 뱅크오브아메리카(BoA)는 30년물 금리 5%를 마지노선으로 보고, 이를 넘으면 시장에 큰 충격이 올 수 있다고 경고해왔습니다. 시장이 예상하는 향후 5년 평균 물가 상승률도 2.7%대로 약 3년 만에 최고치까지 올랐죠.
🚨 결국은 중동·유가가 변수: 한국과 미국 모두 금리 향방은 중동 전쟁에 달렸습니다. 호르무즈 해협 긴장으로 브렌트유 7월물은 4일(현지 시각) 5.8% 오른 114.44달러에 마감했는데요. 닐 카시카리 미니애폴리스 Fed 총재는 "이란 전쟁 장기화로 인플레이션 충격도 커진다"라며 상황이 더 나빠지면 금리 인상이 필요할 수 있다고 말했습니다. 유가가 잡히지 않으면 양국 모두 인상 카드를 꺼낼 가능성이 커지는 셈이죠.