현대로템(064350) 10월 1주차 리포트

💬 현대로템 투자 인사이트

이번 주 현대로템은 주간 수익률 -10.09%로 크게 밀렸어요. 연휴 직후 사흘 거래일 동안 단 하루도 반등하지 못했는데, 가장 큰 원인은 증권사 두 곳의 연이은 목표가 하향이에요. DS투자증권은 환율 하락과 페루 K2 전차 계약 시점이 내년 1분기로 밀린 점을 반영해 목표가를 22만6천 원으로 낮췄고, 이튿날 유안타증권도 부진한 수주 흐름을 이유로 15만 원까지 눈높이를 내렸어요. 시장이 기대했던 방산 추가 수주가 연내 나오기 어렵다는 인식이 퍼지면서 주가를 끌어내린 거예요. 반대로 이집트 신행정수도 28km 노선에 수소트램 44편성을 공급하는 MOU는 가선(전선) 없는 수소트램의 첫 수출이라는 의미가 있고, 베트남 타코와의 기술 이전 계약, 폴란드 K2에 우선 적용될 성과기반 군수지원 표준 계약도 레일솔루션과 방산 양쪽에서 사업 영역을 넓히는 소식이에요. 다만 이집트 건은 아직 구속력 없는 MOU이고 최종 공급이 대전·울산 국내 상용화 성과에 달려 있어 당장 주가를 받쳐주기엔 힘이 부족했어요. 단기적으로는 10/19 3분기 실적에서 K2 폴란드 2차 물량의 매출 인식과 방산 마진이 확인돼야 낙폭을 되돌릴 수 있을 것으로 봐요. 중장기적으로는 페루 K2 계약과 연말 정상회담을 계기로 한 추가 수주가 현실화되면 지금 주가는 증권사 하단 목표가(15만 원)와 비교해도 할인 폭이 큰 구간이라 재평가 여지는 충분해요.

👉 전략 제안

• 스탠스: 단기 보수적, 중장기 긍정적(실적 확인 후 비중 판단)
• 매매: 10/8 저가 103,600원이 1차 지지선이에요. 이 가격을 지키는 가운데 3분기 실적이 시장 기대에 부합하면 신규 진입을 검토하고, 이탈하면 실적 발표까지 관망하는 편이 나아요
• 체크리스트:
  • 10/19 3분기 실적의 방산 부문 매출·영업이익률
  • 페루 K2 전차 수출 계약 진행 상황
  • 이집트 수소트램 MOU의 본계약 전환 일정
  • 원·달러 환율 흐름과 수출 실적 영향