한은, 7연속 금리 동결

미국-이란 전쟁에 꼼짝 못한 금통위

⚖️ 기준금리 2.50% 유지: 한국은행 금융통화위원회(금통위)가 10일 기준금리를 연 2.50%로 동결했습니다. 작년 7월부터 이어진 7연속 동결인데요. 2월 말 발발한 미국·이스라엘과 이란 전쟁의 여파로 물가와 환율, 경기 성장이 모두 불안정한 상황에서 금리를 올리지도 내리지도 못하는 딜레마에 빠진 겁니다. 위원 7명 전원이 만장일치로 동결을 결정했죠.

📈 물가·환율, 내리기엔 부담: 금리 인하를 꺼리는 가장 큰 이유는 물가와 환율입니다. 국제유가 급등 영향으로 3월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 2.2%를 기록했고, 한 달 새 0.2%P나 뛰었는데요. 원/달러 환율도 최근 1,520원대까지 치솟았다가 미·이란 2주 휴전 합의 이후 1,480원대로 내려왔지만, 여전히 1,500원을 넘길 수 있는 불안한 수준입니다. 금통위는 올해 소비자물가 상승률이 지난 2월 전망치인 2.2%를 크게 웃돌 것으로 내다봤죠.

🐌 성장 둔화, 올리기도 어렵다: 반대로 금리를 올리면 전쟁으로 위축한 경기에 직격탄을 날릴 수 있습니다. OECD는 올해 한국 경제성장률 전망치를 기존 2.1%에서 1.7%로 0.4%P 하향 조정했는데요. 26조 원이 넘는 추경까지 편성해 경기 부양에 나선 정부 정책과도 충돌할 위험이 큽니다. 금통위도 올해 성장률이 당초 전망치인 2.0%를 밑돌 것이라고 우려를 내비쳤죠.

퇴임 앞둔 이창용, "잘했다고 생각"

🏛️ 마지막 금통위 자평: 이번 회의는 오는 20일 퇴임하는 이창용 총재에게 마지막 금통위였습니다. 이 총재는 기자간담회에서 "금리 조기 인하에 실기했다는 말도 많았고, 금리를 안 올려서 환율이 올랐다는 비판도 있었지만 잘했다고 생각한다"라며 재임 중 통화정책에 후회가 없다고 밝혔는데요. 실제로 한은 노조가 작년 11월 진행한 설문조사에서 응답자의 61%가 이 총재의 정책 실적이 우수하다고 평가하기도 했죠.

🧐 "쿨하잖아요" 논란 다시 해명: 이 총재는 재임 중 후회되는 말실수로 이른바 "쿨하잖아요" 발언을 꼽았습니다. 환율 상승 원인을 설명하면서 청년 해외주식 투자를 언급했다가 책임 떠넘기기라는 비판을 받았던 건데요. 이 총재는 "한 대학생이 '쿨하잖아요'라고 답한 것인데 내가 한 말처럼 보도됐다"라며 아쉬움을 토로하면서도 "지금 다시 분석해도 그 얘기를 했을 것"이라며 사실관계에는 문제가 없었다고 강조했습니다. 작년 11월 블룸버그 인터뷰에서 금리 인상 가능성을 시사한 것으로 오해받아 시장이 출렁였던 일도 곤혹스러운 기억으로 떠올렸죠.

👋 트럼프가 안 도와줬다: 고환율·고물가·저성장을 해결하지 못한 채 떠나는 소감을 묻는 말에 이 총재는 "발걸음이 무겁지 않다"라고 답했습니다. 다만 "환율이 안정된 상태에서 후임자에게 넘기고 싶었는데 트럼프 대통령이 안 도와줬다"라며 유머를 섞었는데요. 2022년 취임 직후 사상 초유의 연속 빅스텝(0.50%P 금리 인상)으로 물가를 잡고, 비상계엄 이후에는 연속 금리 인하로 경기 하강에 대응하는 등 격동의 4년이었습니다. 한국형 점도표 도입 등 통화정책의 예측 가능성을 높인 점도 주요 성과로 평가받죠.

새 총재 시대, 어디로 향하나

🔍 인하 사이클 끝, 인상 전환 언제?: 시장에서는 7연속 동결로 금리 인하 사이클이 종료됐다는 관측이 나옵니다. 김성수 한화투자증권 연구원은 "인하 사이클은 명백히 종료됐다"라고 봤고, 김명실 iM증권 연구원도 주요 변수에 큰 이변이 없다면 사실상 인하 사이클이 끝난 것으로 판단했는데요. 한국금융연구원 장민 선임연구위원은 5~6월 물가가 크게 오르면 하반기 중 금리를 한두 차례 올려 연말 기준금리가 3.00%에 이를 수 있다고 전망했습니다. 다만 아직 인하 사이클이 완전히 종료된 것은 아니라는 분석도 나오는 등 아직까지 증권가 해석이 엇갈리는 상황입니다.

🙅 신현송 후보자, 매파 선 그었다: 오는 21일 취임 예정인 신현송 한은 총재 후보자는 현재 기준금리 2.50%가 중립금리 추정 범위의 중간 수준이라고 평가했습니다. 국제결제은행(BIS) 출신답게 강경한 긴축 성향을 보일 것이란 관측이 있었지만, 이번 답변은 급격한 방향 전환이 없을 것이란 신호로 풀이되는데요. 국민연금의 환 헤지 확대에 대해서도 "외환시장 수급 불균형 완화에 도움이 될 것"이라며 긍정적 입장을 밝혔습니다. 이창용 현 총재의 정책 기조와 큰 틀에서 궤를 같이하는 답변으로 읽히죠.