💡 3줄 요약
- 일본은행의 잇따른 금리 인상 시사로 엔 캐리 트레이드 청산 우려가 커지며, 미국 국채·신흥국 자산 등 글로벌 금융시장이 동요합니다.
- 다만 일본 연기금의 고정 자산배분 규정과 환 헤지 비용 등을 감안하면 캐리 트레이드가 한꺼번에 무너질 가능성은 제한적이라는 반론도 나오는데요.
- 확장 재정을 원하는 다카이치 총리와 금리 정상화를 추진하는 일본은행은 엔화 약세라는 공통 이슈를 매개로 조율에 나섰으며, 그 결과가 향후 시장 방향을 결정할 핵심 변수입니다.
일본 국채시장이 들썩이고 있습니다. 12월 초 일본 10년 국채 금리는 1.94%로 18년 만에 최고치를 기록했고, 2년 만기 국채 금리는 2.96%로 17년 만에 최고치로 치솟았습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재가 12월 금융정책결정회의에서 기준금리 인상 가능성을 강하게 시사하면서 글로벌 금융시장이 긴장하죠. 시장에서는 현재 0.5%인 기준금리를 0.75%로 올릴 가능성을 80%로 봅니다.
이번 금리 인상 전망이 시장을 술렁이게 만드는 이유는 단순히 일본만의 문제가 아니기 때문입니다. 수년간 이어진 엔 캐리 트레이드가 청산될 수 있다는 점이 걱정거리죠. 일본의 낮은 금리를 이용해 세계 곳곳에 투자됐던 막대한 자금이 본국으로 되돌아올 경우, 그 충격파는 미국 국채시장부터 글로벌 주식시장까지 전방위로 퍼져나갈 수 있습니다. 과연 이번에는 엔 캐리 트레이드 청산이 현실이 될까요? 그리고 확장 재정을 천명한 다카이치 사나에 총리와 긴축을 시도하는 일본은행은 어떻게 조화를 이룰 수 있을까요?