카카오(035720) 8월 4주차 리포트

💬 카카오 투자 인사이트

이번 주 카카오는 인적분할 발표라는 대형 이벤트 속에서 주간 +5.29% 상승하며 36,850원으로 마감했어요. 주 초반 분할 발표 직후 거래량이 374만 주까지 폭발하면서 시장의 관심이 집중됐고, 카카오AI·카카오X로의 분할을 통해 '복합기업 할인 해소'와 'AI 가치 재평가'를 노린다는 전략이 주가에 긍정적으로 반영됐어요. 하지만 메리츠증권을 포함한 5개 증권사가 지주사 할인 우려로 목표가를 하향 조정했고, 카카오 노조가 분할 반대 결의대회를 열며 12월 주총 부결을 위한 주주 설득에 나서는 등 불확실성도 동시에 커졌어요. 김범수 의장 항소심이 증인 불출석으로 공전하고 있는 점도 오너 리스크로 남아 있고요. 단기적으로는 인적분할 찬반 논쟁과 증권사 의견 엇갈림이 변동성을 키울 수 있지만, 주가가 35,000원 부근에서 지지력을 확인한 점은 긍정적이에요. 중장기적으로는 카카오톡 기반 에이전틱 AI 플랫폼 전환, '모두의 AI' 사업 수주, 북미 IRA와 무관한 순수 AI 플레이로서의 포지셔닝이 성공한다면 리레이팅 여지가 충분해요. 다만 AI 수익화 시점이 불분명한 상황에서 분할 후 지주사 성격 강화는 밸류에이션에 부담이 될 수 있어, 실적으로 증명하는 과정이 반드시 필요합니다.

👉 전략 제안

• 스탠스: 비중 확대 (단, 12월 주총 통과 여부 확인 전까지 보수적 접근)
• 매매: 34,000~35,000원 지지 구간 확인 시 매수 유효, 37,000원 이상 안착 여부 관찰
• 체크리스트:
  • 12월 주총 인적분할 안건 통과 여부
  • 카카오AI 독립 후 수익 모델·매출 가이던스
  • '모두의 AI' 카카오톡 서비스 정식 출시 반응
  • 김범수 항소심 재판 진행 경과