NAVER(035420) 9월 2주차 리포트

💬 NAVER 투자 인사이트

이번 주 NAVER는 주간 수익률 -2.86%를 기록하며 코스피 대비 부진한 흐름을 보였어요. 최대 이슈는 8조 원 규모의 배달의민족 인수 철회였는데요, 우버가 22조 원에 단독 매수를 확정하면서 네이버는 인수전에서 완전히 손을 뗐어요. 시장에서는 커머스 확장 기회를 잃었다는 실망 매물이 주 후반에 집중되며 주가가 197,200원까지 밀렸어요. 다만 이면을 보면, 네이버가 무리한 인수 대신 AI 인프라 투자에 역량을 집중하겠다는 전략 전환이 동시에 발표됐고, AI 쇼핑 거래액 82% 증가, 플레이스 에이전트 출시, 국방 소버린 AI 전략 공개 등 실질적인 AI 성과들이 속속 나오고 있다는 점은 긍정적이에요. 단기적으로는 배민 인수 철회 충격이 완전히 소화되기까지 196,000~200,000원 구간에서 횡보할 가능성이 높지만, 중장기적으로는 AI 전환 전략의 성과가 가시화될수록 밸류에이션 리레이팅이 가능해요. 특히 AI 쇼핑과 에이전트형 서비스가 검색 광고 수익성을 끌어올리는 구조로 연결된다면, 현재 주가 수준은 저가 매수 영역에 해당할 수 있어요.

👉 전략 제안

• 스탠스: 비중 확대 (AI 전환 모멘텀 + 배민 인수 리스크 해소)
• 매매: 196,000원 부근 지지 확인 시 진입, 210,000원 이상에서 일부 차익 실현
• 체크리스트:
  • AI 쇼핑 거래액·대화 수 증가세 지속 여부
  • 3Q26 실적에서 AI 관련 매출 비중 변화
  • 네이버클라우드 국방 AI 수주 구체화 시점
  • 토스와의 검색·POS 분쟁 진행 경과